26. oktober · aktuelt research-checkpoint
Meta Q3 giver negativ kvartals-FCF og nyt Class C governance-check. Lam september-resultater styrker equipment-research; TSLA forbliver afvist efter Q3. GOOGL 100, TSM 110 og 60/20/20 fastholdes med tidligere score-datoer.
VRT/GEV/KLAC/MSFT 28/10; ANET 3/11; TSM sales 10/11. GOOGL 28/10 er fortsat issuer-relayed; direkte bekræftelse mangler. YouTube: to læsbare ældre samples, fem fejl; aktuel dækning er delvis. Én Plain Bagel-uddragsreview, nul fulde reviews. DataForSEO: 2 requests, $0.008. Numeriske creator-claims er ikke vedtaget.
Markedsdata/DCA: 30. september; månedsbeslutning: 1. oktober. Holdings, pool og ASK-rum ukendte; opdater execution-inputs før ordre.
Ugens fund, kilder og begrænsningerNiche Research
AI infrastructure
Investable, men capex digestion, financing, power, kundekredit og valuation styrer sizing. NVIDIA Q2 giver provisional 104, men USD 366 mia. commitments og bred kundestøtte/garantier holder NVDA research-only.
AI memory / HBM
MU is priority research after primary-source HBM4 and data-center memory signals; no buy without cycle and capex stress work.
Search/AI interface
GOOGL Q2 viser Search +17% og Cloud +82%, men commitments, future leases, guarantees/backstops, negativ kvartals-FCF og USD 25bn ny senior debt sænker scoren til præcis 100.
Data-center power
CEG Q2 løfter guidance og tilføjer 920 MW lange PPAs, men Calpine leverage og capex/OCF holder selskabet unscored. Jupiter tilføjer konkret pipeline-/permit-check før site-revenue antages. VRT er 98, BE 82 og GEV unscored.
Custom AI silicon
Broadcom scorer fuldt 94/125 efter Q3. Elite growth/margins opvejes af debt, 55% top-five concentration, USD 126,8 mia. commitments, potentiel USD 29 mia. lease-backstop og premium valuation; watch-only.
Data-center networking
ANET Q2 giver provisional 105 efter stærk vækst, margin, FCF og liquidity. 42% two-customer concentration, gross-margin mix og valuation blokerer ny kapital; CIEN er optical comparison.
AI vendor financing
Garantier, leases, kunde-backstops, convertibles, collateral og recoveries er særskilte gates. NVIDIA viser USD 366 mia. scheduled commitments plus yderligere AI-cloud/lease-aftaler; NBIS' USD 5 mia. convertibles viser dilution- og refinancing-risiko.
Cybersecurity / AI security
PANW, CRWD og ZS har nu aktuelle earnings-screens pr. 7. september. Alle er unscored. Organisk vækst, acquisition integration, GAAP/SBC, goodwill, leverage og valuation afgør næste skridt.
Semiconductor IP
ARM tilføjes som AI royalty-layer kandidat; valuation, customer concentration og China risk er hovedspørgsmål.
Financial data moats
SPGI/MCO/EFX/FICO skal testes på pricing, regulation, credit cycle, AI data products og valuation.
AI application layer
NFLX/DUOL/ADBE/CRM kan bruge AI, men monetization og disruption skal bevises fra primærkilder.
Mega private IPOs
SpaceX/OpenAI/Anthropic watch item; verificer filings, index inclusion og access-product struktur før handling.
Prediction markets
Kun sentiment input; liquidity, incentives, manipulation og regulation skal verificeres mod primærkilder.
Obesity drugs
Novo/Eli Lilly theme; Novo er watchlist follow-up.
14. september · research focus
Microgrid controls og behind-the-meter power undersøges gennem UIG-aftalen. Infrastructure security vurderes gennem Aristas advisories.
Forrige checkpoint28. september · power delivery
Project Jupiter viser, at dokumenteret efterspørgsel ikke er det samme som energiseret kapacitet. Afvist pipeline-rute og pending permit skærper checks af site-timing, brændsel, kontraktfordeling og cash returns.
Kilder og strategiimpact5. oktober · agent runtime security
NVIDIA/CrowdStrike primærkilder tilføjer runtime- og infrastructure-security til AI-jagtmarken. Åben arkitektur kan øge adoption eller commoditize features; betalt value capture, GAAP/SBC og retention skal verificeres. MU Q4 bliver memory-anker; historisk 99 er ikke en frisk score.
Kilder og strategiimpact12. oktober · operational technology security
CRWD/PANW/ROK og discovery-only BAH undersøges på paid contracts, safe deployment, liability, GAAP/SBC og value capture. MU contract-source gap lukket, fuld score pending.
Ugens evidens